Зима близько: що чекає новий уряд

Україна вступає в осінньо-зимовий період 2026–2027 років із вразливішою економікою, ніж торік. У першому кварталі реальний ВВП скоротився на 0,6%, інфляція в червні сповільнилася до 7,2%, а курс гривні на 24 липня становив 44,8 грн/дол.

Позитив — міжнародні резерви на 1 липня сягнули $51,3 млрд, що покриває 5,2 місяця імпорту. МВФ підтвердив макрофінансову стабільність, а Мінфін заклав на 2026 рік €45 млрд у межах Ukraine Support Loan. Однак дефіцит поточного рахунку за п’ять місяців становив $18,1 млрд, а чисті іноземні інвестиції — лише $1 млрд.

Головний ризик — атаки РФ на портову інфраструктуру Одещини. Через це судновласники тимчасово припинили захід суден, а трейдери оцінюють втрату третини потужностей чорноморського зернового експорту. Якщо блокування затягнеться, тиск на валютну виручку та курс гривні різко зросте вже восени.

НБУ оцінює дефіцит електроенергії у 2026 році в 6%, а критичний мінімум газу в сховищах — 13 млрд кубометрів. Попередній сезон завершили з 9,5 млрд кубометрів. Європейські ціни на газ зростають, що робить страховий буфер дорожчим.

Експерти радять уряду до жовтня забезпечити фінансування енергетичних потреб, форсувати закупівлю газу та розгорнути план Б для експорту через Дунай і залізницю. Соціальна підтримка має бути вузько таргетованою, без широких субсидій.